今天分享的是：国盛证券：AIDC电源管理终极方案，拉动上游材料

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固态变压器（SST）：AIDC电源管理革新与产业链机遇

随着AI算力爆发，数据中心单机柜功率密度从传统不足60kW向150kW乃至更高等级迈进，对供电系统的效率、可靠性和空间利用率提出严苛要求。在典型AIDC项目中，供电侧设施价值量占比接近50%，成为关键投资方向。传统UPS和HVDC方案存在效率瓶颈与占地面积大等问题，固态变压器（SST）凭借核心优势，正从技术概念走向产业应用，成为下一代IDC供电系统的核心解决方案，且已获得全球AI算力龙头的高度认可。

SST的核心优势集中在多维度。效率方面，其通过高频电力电子变换，系统效率提升至98%以上，较传统方案显著进步，能为吉瓦级数据中心每年节省数千万元电费。小型化上，借助高频磁材和模块化设计，占地面积不足传统方案的50%，高度集成隔离、整流等功能，大幅节约机房空间，适配高密化AIDC需求。主动灵活性上，SST作为“软件定义”的电能路由器，可通过数字信号处理器实现实时调控，具备无缝并网、故障自愈等能力，提升供电系统智能性与韧性。绿电适配性方面，其宽电压输入和多端口兼容性可直接接入光伏、风电等绿电，避免转换损耗，且支持双向能量流动，未来能实现“削峰填谷”降低运营成本。

展开剩余80%

SST的普及带动上游材料与器件发展。宽禁带半导体中，SiC凭借高耐压和优良热管理能力应用于输入端，GaN则以高电子迁移率适用于输出端；纳米晶/非晶等高性能软磁材料因高磁导率、低损耗等特性，成为SST磁芯的理想选择。全球固态变压器市场未来5-10年将以25%-35%的年均复合增长率高速增长，相关材料与功率半导体将同步受益。

当前，多家企业已布局SST相关业务。系统端，四方股份、中国西电等企业已有示范项目落地或样机开发完成，技术与应用进展领先；材料端，横店东磁、铂科新材、云路股份等企业在铁氧体、纳米晶/非晶等材料领域具备技术与产能优势，为SST产业发展提供支撑。SST的产业化应用不仅将推动数据中心供电系统革新，更将带动上下游产业链协同发展，为相关领域带来长期发展机遇。

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发布于：广东省